Anul trecut, fluxul investitiilor straine directe ale nerezidentilor in tara noastra (ISD) s-a situat pe un trend descendent, cu toate ca baza comparativa anuala continua sa nu fie certificata de expertii bancii centrale, ca urmare a implementarii noilor standarde metodologice internationale utilizate pentru compilarea si prezentarea datelor statistice privind balanta de plati si datoria externa a tarii noastre, ceea ce inseamna ca trendul ISD poate fi determinat momentan doar pe baze mai mult sau mai putin empirice. Cu toate acestea, in ceea ce priveste fluxul ISD s-a constatat o diminuare de circa 10,6% in intervalul ianuarie-decembrie 2014, raportat la aceeasi perioada din 2013, astfel incat nivelul efectiv al investitiilor straine ramane deficitar, iar sumele alocate in mod real de investitorii straini in economia nationala se situeaza cu mult sub cerintele reale de finantare din Romania. In consecinta, situatia respectiva continua sa aiba un impact nefavorabil asupra firmelor de constructii – grav afectate de recesiunea din sector – mai ales ca acestea beneficiaza, in mod traditional, de cea mai mare parte a ISD. Practic, analiza raportului lunar al bancii centrale, referitor la datoria externa si la balanta de plati in luna decembrie 2014 evidentiaza faptul ca „in intervalul 1 ianuarie – 31 decembrie 2014, investitiile directe ale nerezidentilor in Romania au totalizat 2,426 miliarde euro (date estimate), din care participatiile la capital, care includ si pierderea neta estimata, s-au plasat la 2,581 miliarde euro, iar creditele intragrup (dintre investitorul strain si firma rezidenta) au inregistrat o valoare negativa de 155 milioane de euro (net)". Potrivit datelor istorice, in anul 2013 informatiile BNR arata faptul ca ISD au totalizat aproape 2,71 miliarde euro, indicand o sporire cu 26,8% fata de precedentele 12 luni, ceea ce a reprezentat un prag-record al ultimilor patru ani, dupa ce in 2012 a fost consemnata prima ascensiune de la debutul recesiunii, in 2009. In fiecare luna din perioada analizata (ianuarie-decembrie 2014), fluxul ISD s-a situat la 244 milioane de euro (in ianuarie), la 36 milioane de euro (in urmatoarele 28 de zile), apoi la 290 milioane de euro, 215 milioane de euro, 306 milioane de euro, 101 milioane de euro, 117 milioane de euro, 115 milioane de euro, 90 milioane de euro, 80 milioane de euro (in octombrie, reprezentand momentan un alt prag minim al anului trecut, dupa cel din februarie), 531 milioane de euro (in noiembrie 2014, care constituie actualmente o cota-record) si 304 milioane de euro (in decembrie 2014, reprezentand al treilea nivel al anului trecut). In consecinta, a fost posibil ca soldul anual sa urce, astfel, la 2,42 miliarde euro, de la 2,12 miliarde euro, cat s-a consemnat in ianuarie-octombrie 2014. Ponderare a deficitului balantei de plati
Reprezentantii BNR anunta, totodata, finalizarea (cel mai probabil definitiva) a procesului de transformare a excedentului balantei de plati in deficit, precum si o ponderare a acestui din urma indicator, ca urmare a unei activitati mai bune in ceea ce priveste serviciile, al caror excedent se majoreaza vizibil. In consecinta, specialistii BNR au indicat ca "la nivelul contului curent al balantei de plati, in ianuarie-decembrie 2014 s-a inregistrat un deficit de 696 milioane de euro (date provizorii), comparativ cu un deficit de 1,168 miliarde euro in aceeasi perioada din 2013, in principal pe fondul majorarii excedentului inregistrat de balanta serviciilor (cu 1,169 miliarde euro), precum si din cauza reducerii deficitului balantei veniturilor primare (cu 242 milioane de euro). In acelasi timp, datoria externa pe termen lung a fost, la 31 decembrie 2014, de 76,116 miliarde euro (80,8% din totalul datoriei externe), in scadere cu 3,5% fata de 31 decembrie 2013. Datoria externa pe termen scurt a inregistrat, la aceeasi data, nivelul de 18,143 miliarde euro (19,2% din total), fiind mai redusa cu 5,6% fata de 31 decembrie 2013. Astfel, in perioada analizata, datoria externa totala a scazut cu 3,8 miliarde euro. Mai mult, rata serviciului datoriei externe pe termen lung (care se calculeaza ca raport intre serviciul datoriei externe pe termen lung si exportul de bunuri si servicii) a fost de 38,3% in ianuarie-decembrie 2014, comparativ cu 42,9% in anul 2013. Gradul de acoperire a importurilor de bunuri si servicii (evidentiat ca raport intre rezervele internationale ale Romaniei de valuta si aur la sfarsitul perioadei si importul mediu lunar de bunuri si servicii din intervalul respectiv) s-a situat la 6,9 luni de importuri de bunuri si servicii la 31 decembrie 2014, fata de 7,3 luni de importuri la 31 decembrie 2013". In consecinta, datele anuntate de BNR cu privire la indicatorul ISD confirma noi deprecieri in ceea ce priveste fluxul de capital din strainatate, ceea ce reprezinta in principiu inca un factor negativ pentru antreprenori – si nu numai, deoarece majoritatea investitiilor efectuate in economia nationala vizeaza, de regula, executia lucrarilor de constructii noi. Analistii bancii centrale mai precizeaza ca, incepand cu anul 2014, standardul metodologic international pentru elaborarea balantei de plati este asigurat de Manualul FMI denumit „Balanta de plati si pozitia investitionala internationala, editia a VI-a (BPM6), care inlocuieste metodologia anterioara (BPM5). In consecinta, la capitolul ISD, creditele subordonate dintre intermediari financiari afiliati (banci, IFN-uri) nu mai sunt considerate a fi de natura investitiilor directe, ca in BPM5, ci se inregistreaza in contul financiar/ alte investitii. De aceea, se vor efectua rectificari ulterioare ale tuturor seriilor de date lunare si trimestriale, incepand cu perioada de referinta a anului 2008, unele actualizari fiind deja disponibile incepand cu ianuarie 2015, in cadrul unei baze de date interactive. Totodata, exista modificari substantiale si in datele privind balanta de plati, care continua sa fie revizuite lunar, inclusiv in ceea ce priveste seriile anterioare, procedeu ce s-a finalizat tot in luna ianuarie a.c. Astfel, deoarece din structura actuala a ISD lipsesc anumite operatiuni specifice pietei financiare, baza comparativa anuala, prin raportarea la valorile consemnate in 2013, nu mai are o relevanta deosebita, urmand a fi utilizata cu mai multa acuratete dupa finalizarea tuturor procedurilor de revizuire anuntate de BNR si, evident, prin consultarea informatiilor rectificate in baza de date interactiva.
***
In acelasi timp, datele istorice, disponibile la BNR, confirma cateva realitati de necontestat ce pot indica, printre altele, scaderea masiva a apetitului investitorilor straini fata de riscul pe care il prezinta economia romaneasca in perioada recesiunii. Astfel, cel mai ridicat nivel al investitiilor straine directe s-a inregistrat in anul 2008, acestea ajungand la 9,496 miliarde euro. Intre 2003 si 2006 Romania a inregistrat in fiecare an cresteri ale investitiilor straine, acestea ajungand la 5,183 miliarde de euro in 2004, 5,213 miliarde de euro in 2005 si 9,056 miliarde de euro in 2006. In 2007 a avut loc o diminuare a capitalului strain investit in Romania, la 7,25 miliarde de euro, urmat de o crestere pana la nivelul record din 2008. Incepand cu anul urmator, valoarea indicatorului s-a deteriorat masiv, investitiile straine directe scazand abrupt pana la 3,48 miliarde de euro in 2009 si la 2,2 miliarde de euro in 2010. In 2012, ISD, ca flux net, au sporit pentru prima data de la inceperea crizei economice, avansul fiind de 18,7%, pana la 2,138 miliarde euro, pentru ca in 2013 acestea sa se majoreze cu 26,8%, comparativ cu anul anterior, pana la 2,713 miliarde euro, iar in 2014 sa scada la 2,426 miliarde euro. Informatii suplimentare, la www.bnr.ro
